www.cn1.91short

垃圾处置、生态治理不放松雄安新区今年将严格实施白洋淀水生态环境保护13项管控措施，包括淀区面源污染治理、清理水产和禽畜养殖设施、加强工业固体废弃管理等。两周前，科融环境成了白洋淀环境治理的一员。日前，科融环境和桑德环境等公司的联合体日前中标了雄安新区白洋淀农村污水、垃圾、厕所等环境问题一体化综合系统治理先行项目第二标段。其中政府或项目使用者将向授权单位每年支付环境治理服务费4767万元，特许经营期为20年。

北京时间5月30日8时20分，美国福克斯商业频道主播翠西·里根与中国国际电视台（CGTN）主播刘欣在福克斯电视台直播中进行了一场“跨洋对话”，历时16分钟。这场中美主播之间的对话不仅吸引了中美和多家国际媒体的关注，更受到数以亿计的中美普通民众的瞩目。

因此，市场人士担忧：当明年秋季，期末库存下降较低水平时，届时，国储库存对市场调节的作用就大为削弱。怎么办呢？国储可以从国内或国外乘低价进行补库。然而，这会造成国内外供给资源的紧张，以及价格的上涨。根据历史经验，当某年度的库存/消费比下降到30%时，那么，棉价将重返历史最高水平。

除了自有资金使用范围上有所放宽以外，《办法》还在理财子公司内控隔离和交易管控方面进一步细化。《办法》新增了“银行理财子公司应当对不同理财产品之间发生的同向交易和反向交易进行监控，同一理财产品不得在同一交易日内进行反向交易”等规定，对理财子公司资金交易监管的细化实际上有助于其投资管理与交易执行职能的分离，以改变过去银行理财资金投资管理和交易执行的边界不清的痼疾。而且，从银行理财业务逐渐纳入大资管体系的角度来看，监管要求的细化也是同类资管机构监管制度一致性的体现，有助于引导银行理财业务回归资管业务本源，以杜绝银行理财资金在资管体系中的特殊性。

如果分析中国的国债收益率曲线，我们能看到这几年的明显变化。2015年底中国国债总体收益率比较低，说明当时的货币政策环境比较宽松。2016年绿线表明利率与2015年比略有提升，但总体还是比较低。国债收益率十年期的在2016年底只有3%，还是很低的；一年期的只有2.7%，所以2015年和2016年中国的资金比较宽裕。到2017年底的时候资金比较紧，一年期国债收益率上升到3.8%，十年期上升到3.9%，比较扁平，但比较高。2017年下半年实施结构性去杠杆以后，国债收益率上升的比较快，不管是短期还是长期，收益率都有明显的上升。到2018年下半年，习近平总书记召开了民营企业家座谈会，同时对经济政策做了微调，国债收益率下降。2018年底的国债收益率明显下行，不管是短期还是长期，同时比原来略微陡峭一点。现在整个货币政策是稳健、中性，虽然国债收益率曲线略有上移，但总体比较低。像十年期的国债收益率在3.2%，一年期在2.6%几，所以目前整个货币金融环境还是比较宽松的。近期因为美联储货币政策可能转向降息，去年中美利差在收窄，最近又在走扩，中美利差开始放大。

另一方面，从注册仓单角度看，自今年以来，郑交所的注册仓单和有效仓单数量持续上升（如图1所示），并没有出现往年在下半年仓单快速回落的局面。这说明什么呢？说明棉花加工商更愿意利用期货市场来销售其17/18年度的棉花，以及今年秋季收获的新棉。归根到底，是消费回落所至。